经济学家马广元：资产泡沫终将破灭，没有第二种可能

在现代经济活动中，货币扮演着“不可替代”的角色。如果把各行各业都比作人体器官，那么货币就相当于人体器官的养分供应者——血液。

四肢的营养需求与血液营养的供给应处于良性匹配状态。营养输送过多，必然会出现肥胖；衰退。在经济领域，这个逻辑同样适用。货币资金一旦过度流向某个行业，可能会促进该行业泡沫的积累，进而有破灭的可能。

2022年以来，世界上积累的泡沫越来越多，就连退休多年的资深地产老兵王石先生也忍不住发文。一篇解释当前“通货膨胀”可能性的长文。王石认为，随着世界进入“后Y爱”时代，各国都在增发货币，这意味着新一轮的商业可能即将到来。在国际货币大幅上涨的情况下，新兴国家和地区不可避免地会遭遇输入性通胀的冲击，这将导致货币的唯一价值和无形中的大量财富损失。

无论是何种经济形式，只要有中间的一般等价物，都可能存在周期性的“币值波动”。减”其实是一种变相的“聚敛财富”。

例如：

经过20年的对外贸易，H国不断出口产品，总共获得了S国2万亿债券（以S国货币为计价单位），正常情况下，这2万亿S单位的债券可以等价兑换S国2万亿的商品价值。

然而，事情并非如此简单。只要是人与人打交道的地方，就有江湖，国与国之间，也有“图谋”。而“江湖”出现了。趁着2022年经济提振的契机，S国一夜之间开启了尘封多年的印钞机，印制了2万亿张钞票，送给了H国。

一看就明白其中的道理。 20年来，H国努力生产了2万亿元的牙刷、牙膏、大米、小麦、电脑等产品，并一点一点出口。很容易积累2万亿S债，原本打算用这笔钱从S那里购买医疗技术、航空航天技术等高科技商品。然而一夜之间，有价值的商品并没有买到，而是换来了一车五颜六色的毫无价值的白纸。

这是典型的“羊毛剪裁”。全球每一次大规模的货币紧缩或放水，看似一场普遍的危机，实际上都是一次新的财富聚集行动。

从2022年到2022年，为了重振经济秩序、提高就业水平、提高居民生活水平，国外、国外、欧洲等主要经济体将向市场注入多少资金？作者做了一个整理：

2022年5月，国外直接发布了高达73.6万亿日元的经济计划，折合人民币净值达到4.4万亿元；

2022年第一季度，国外发布了1.9万亿美元的GDP发展计划，每周为失业人员提供300美元的补贴。等值人民币净额为12.3万亿元人民币。

欧洲银行前后投入了1.85万亿欧元的货币，相当于3.人民币净值87万亿元。

以上仍然只是主流经济体的范围。按照惯例，一旦进入货币发行周期，就会全面。你开印钞机，我也开印钞机。你的货币只值钱，我的也只值钱。通过对冲减少对自己的影响。

不出意外，在2022年的货币发布中，最先进入的资本依然是房地产。

据不完全统计，2022年以来，全球89%以上国家的房地产价格出现大幅上涨。澳大利亚房价上涨了 25%，加拿大也上涨了 41%，瑞典上涨了 55%，外国房地产上涨了 55%。首尔上涨20%，国外上涨10.8%，就连沉寂多年的国外房地产市场也出现“红”迹象。

此时，很多人又把投资重心放在了房地产上国家上次增发货币，认为经过这场“大战”，行业格局可能会再次重塑，房地产可能再次成为直接经济的支柱。不过，在业内人士看来，这种想法似乎太天真了。这场博弈中的全球资产价格上涨，注定是一场没有任何支撑的泡沫积累。这点

经济学家马广元

说得很清楚

：做好资产泡沫终将破灭的准备！没有第二种可能。

独立经济学家马广元指出，“在全球经济遭受重创之后，全球资本市场、大宗商品和房价都创下历史新高。这本身就是荒谬的。大家都知道，这种没有任何支撑的市场最终会以崩溃收场，但似乎没有人愿意接受这个结果。”无论是股市还是房地产市场是惊喜，都是惊喜。这个世界上的一切都被秘密定价国家上次增发货币，要享受泡沫的盛宴，就必须承受泡沫破灭的痛苦。这是一个不可能的包。没有任何支撑的股市和房市终有一天会以暴跌收场。这个道理谁都知道，但没人愿意打破。

现在大量货币释放造成的资产价格泡沫，并没有产生任何新的经济理论和货币理论，只是经济学家自我安慰的一种方式。除了这个泡沫最终会以惊人的方式破灭外，我看不到第二次软着陆的可能性。 ——经济学家马广元：资产泡沫终将破灭，没有第二种可能！