【PK币】比特币是中国投资者的避风港？先来了解一下8月初的诡异行情

2019年二季度以来，中美再次卷入贸易战，关税压力和政治威胁接踵而至。

比特币在贸易战中发挥了重要作用，因为分析师将其称为宏观经济不确定时期的“对冲”或“避风港”。 然而，有大量证据表明，正如分析师认为的那样比特币与人民币的比值，比特币并不是对抗贸易战的最佳对冲工具。

在本文中，我们将深入探讨贸易战时期人们对比特币的看法，并根据数据分析他们的看法是否合理。

比特币进入中美贸易战阶段

如果你最近几个月一直在密切关注加密货币推特，你可能已经注意到一个趋势：投资者和分析师，无论是在华尔街还是其他地方，都将比特币视为潜在的贸易战威胁。 避风港。

近期，中美之间的政治和贸易小差距在香港乱局的催化下愈演愈烈，一度引发传统市场恐慌。 CBOE 用来衡量标准普尔 500 指数波动性的 VIX 恐慌指数在撰写本文时已从 5 月 4 日的 12.87 升至 17.09，就在特朗普发推文称他将对中国商品征收关税的前一天。 它在 8 月初达到 24.59 的峰值。

与此同时，全球首选的避险资产，即贵金属、日元和瑞士法郎开始大幅攀升。 从某种角度看，同为避险资产的黄金也涨至1500美元，较年初高出约240美元。

看似受益于贸易战的推进，比特币在2019年也果断上涨。

Tim Culpan 在 8 月初发现，自 5 月以来，比特币与黄金的相关性从 0.496 上升至 0.827，呈现出很强的正相关性。 从金融时报的下图可以看出，比特币似乎一直在追随黄金的走势。 虽然相关性并不完美，但足以引起金融界的担忧。

此外，彭博社还发现，比特币与人民币的 30 天逆相关性在 9 月初创下历史新高。

这些时间点的相关性催生了上述社会趋势，大家开始吹捧比特币的避风港作用，尤其是在中国投资者中。

事实上，Quant Fiction（通用汽车工程师和业余数据科学家 Brian Blandin 的化名）分析发现，机构投资者增加了他们与比特币相关的推文的频率。 他抽样分析了 171 名推特用户（平均关注人数为 55217 人），发现这些被认证为“投资组合、基金、资产或财富管理人”的用户经常提到“比特币”和“避风港”/“这样的词作为“避风港”被提及的次数是年初的两倍。

显然，比特币是贸易战避风港的说法有点言过其实。

不是完美的避风港； 交易可能行不通

然而，数据告诉我们，这种“避风港”的说法未必那么靠谱。

8月初，随着贸易战双方的激烈交锋，市场出现了诡异的走势。 根据火币场外交易数据显示，Tether（USDT）交易折价近1.3%。 众所周知，火币的用户主要是中国大陆的投资者。 据中国加密货币风险投资家 Dovey Wan 称，比特币在中国的交易价格也在折价。

当然，1.3%的折扣，按照比特币当时11800美元的价格，折合150美元左右，看起来并不算多。 但在一个每个人都将其标记为“避风港”同时期望高溢价的市场中，任何折扣都应该令人震惊比特币与人民币的比值，不是吗？ 正如 The Block 研究主管 Larry Cermak 在 8 月 12 日的一篇文章中指出的那样，“有证据表明，受上周人民币贬值影响的中国投资者与购买比特币的人不同。” ......人民币贬值是贸易战加剧的结果。”

那不是全部。 亲比特币经济学家和全球宏观经济分析师亚历克斯·克鲁格最近根据数据指出，关于贸易战的消息，无论是推出数十亿美元关税的消息，还是特朗普最近指责中国负责的长篇大论对于 X，两者都没有对中国消费者产生实质性影响。

在他 9 月 20 日的一条推文中，这位分析师指出，在中国百度搜索引擎上同时出现的“比特币”、“贸易战”和“特朗普”搜索量激增只出现过一次。 这发生在 5 月 14 日，当时中国政府呼吁对美国发动“人民战争”。 从下图可以看出，这三个关键词的搜索量几乎同时暴增发生在2019年4月至6月这段时间：

在价格方面，比特币只实时“回应”过一次与贸易战相关的突发新闻。 克鲁格在另一条推文中指出，该事件是特朗普的多段推文暗指所谓中国“盗窃知识产权”，并计划对中国征收数千亿美元的关税。 比特币在当时发布推文后的几分钟内确实反弹了 0.5% 左右。 但仅此而已，在不断升级的贸易战中，所有人都希望成为“黄金2.0”的资产带来的收益不到1%。

如果连一条关于“对 5500 亿美元的中国商品征收 5% 的税”（更不用说特朗普给中国人贴上各种可疑行为标签）的推文都无法点燃比特币市场。 说说完美的避险资产？ 这不公平。 就在特朗普大吼大叫的时候，黄金上涨了 2%，对于价值 7 万亿美元的资产来说，上涨了 2%。

如果您认为 0.5% 的上涨是比特币受宏观经济影响的明确信号，那么您可能被误导了。

著名的自由主义者、投资者和黄金支持者彼得希夫指出，在贸易关税消息公布后，比特币的价格表现更像是人们押注“比特币将成为避险资产”，而不是实际的对冲工具。 风险。 根据 Schiff 的说法，证据是比特币因贸易战消息而上涨，随后出现短期回调，这表明它无法维持其被大肆宣传为避险资产的收益。

这是比特币的独立市场——与人民币或任何其他资产无关

比特币这次不仅没能发挥“避风港”的作用，基本面和消息都没有反应。 投资者逐渐适应了比特币无缘无故暴涨暴跌的事实。

读者可能还记得，4 月初的一天，比特币暴涨 1000 美元，从此拉开了牛市的序幕。 尽管有些人认为是机构进入，或者你可能会这么想，但当时并没有明确的催化剂推动 20% 的日涨幅。 此外，如果您回顾比特币的其他大起大落，您会发现很少有新闻或事件导致其价格发生变化。

就连加密货币行业的高层都在苦苦寻找比特币价格变化的原因，甚至不能说“价格每天都在变化，是受基本面影响”。 ShapeShift 首席执行官、比特币早期拥护者 Erik Voorhees 在 5 月中旬的彭博电视节目中也表示，比特币的反弹只是这个加密货币周期表现的副产品，它是“一群散户投资者”决定继续购买比特币。 结果。

可以肯定的是，在地缘政治动荡和经济衰退担忧加剧的时期，比特币优于传统资产的表现可能表明它是独立的并且不受传统市场低迷的影响。 但称其为可靠的避风港可能是短视的……至少目前如此。